デフレで株価は下がるのか

デフレとは、物価下落が継続的に起こることを意味しています。デフレになると、モノの価値が下がって、お金の価値が高くなります。
　ということは、モノに投資するより、現金や預貯金で資産運用するのが最も賢明な投資法ということになります。
　モノの値段が下がれば下がるほど、同じ１万円でもたくさんのモノが買えるようになります。それだけ、お金の価値が高まる、というわけです。
　つまり、デフレが続いている間は、資産を現金で持っているだけで、資産価値が高まるのです。逆に、資産を株式や不動産などのモノで持っていると、資産価値はどんどん目減りしていくことになります。
　このため、資金の流れがモノからカネ（現金）へと大きくシフトし、ますますモノの値段が下落しやすくなります。
　インフレの時には、値上がり期待で人気を集める株式や不動産、金なども、デフレではすっかり人気を失い、値下がり傾向を強めます。
　デフレは普通、景気が落ち込んだ時（不況の時）に起こります。不況でモノが売れなくなり、需給関係が悪化して、モノの値段が下がるのです。
　デフレと不況が同時進行で進めば、企業業績が悪化し、企業の保有する資産価値も低下するため、株価は大きく値下がりします。
　しかし、経済のグローバル化がすさまじい勢いで進展した結果、景気がよくても物価が下落する可能性が強くなっています。物価や人件費の安い国で生産された安い製品が、物価の高い国に大量に輸出され、物価を押し下げる働きをするからです。
　そうなると、景気のよい国でもデフレが起こる可能性があります。日本のように世界一物価が高い国はなおさらです。
　では、デフレと好景気が同時進行で起きた場合には、株価はどんな動きをするのでしょうか。
　デフレ下でも景気がよくなれば、企業業績もよくなるため、株価は上昇します。株価が上昇すれば、金利・利回りの低い預貯金、債券などから値上がりが期待できる株式へと資金がシフトし、それがさらに株価を押し上げる可能性が強まってきます。
　デフレ＝株価下落と単純に考えていると、儲けのチャンスを逃すことになりかねません。

【日経ネット　マネー＆マーケットより】

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